持有用物业有利于平衡上市房企的财务波动

2010年岁初，中央政府连续出台了系列调控房地产市场的政策措施，楼市市场观望情绪开始加重。但凯德置地、万科、绿地、保利地产等品牌房产商却逆市纷纷开始抄底商业地产。据报道估计，"抄底”涉及资本至少在1000亿元以上。这似乎都在昭示着一个信号：商业地产越来越受到关注，商住倒挂现象即将消失，商业地产春天将至。中国商业地产现状如何，未来又将走向何方。

现在商业地产市场走热这个现象也不能说是房地产企业的抄底，因为住宅地价高，商业地价也不便宜，商业地产用地价格是被住宅地价绑定。万科转而做商业地产应该是看到了未来几年住宅用地供应的局限，而非商业地价便宜或者做商业利润高。万科做商业可能有两点原因：一是增加土储，二是通过做商业地产这块平衡财务波动。万科是上市房企，而商业项目租金稳定，抗风险能力强，做一些持有型物业是有利于平衡上市房企的财务波动。

据我的观测，现在商业地产领域，一些保险基金比较偏好投资写字楼。真正有眼光的房地产企业是不会投资写字楼的，因为写字楼收益率不高，但是比较稳定，风险小，适合保险基金这样融资的资本来投资。

商铺市场一直比较平稳。中国比较缺少投资产品，住宅市场的影响，商铺市场一直是普涨的，但是普涨的现象比较平稳。也有一些公司转向二三线市场的，因为在二三线市场竞争不那么激烈，拿地成本低，甚至能取得一些优惠措施；而在一线城市，有实力的房企也要通过招拍挂的形式拿地，竞争很激烈。

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