戴德梁行：写字楼物业成08年投资新宠

   国际物业顾问DTZ戴德梁行发表分析，指在二零零七年中国内地经济增长放缓、通胀加剧及全方位宏观调控的背景下，房地产市场出现了强劲但不稳定的增长。去年有更多境内资金流进物业市场，大部分是投资在住宅项目方面。中央政府采用立体式的调控政策，令住宅市场在去年第四季开始出现放缓的迹象，广州、深圳等大城市的成交量及房价都向下走，但二零零七整年来说国内大部分城市升幅仍然较大。银行的负利率预料亦有助维持投资者对房地产市场的兴趣，而在住宅市场方面，成都、天津及沈阳料将成为二零零八年的新焦点。

   DTZ戴德梁行回顾并展望中国大陆物业市场的发展，分析过去一年大陆主要城市之住宅、写字楼、商铺、工业／物流、酒店式公寓、混合式项目(包括酒店)等各范畴的市场表现。中国大陆经济拥有巨大潜力，仍属全球的投资热点，二零零七年其国民生产总值增长为11.4%，达人民币247亿元，创下连续五年均有10%以上增长的佳绩。不过展望二零零八年的国民生产总值的增幅将会回落，甚至低至9.5%。DTZ戴德梁行中国大陆行政总裁张国正说："中国大陆的经济增长，预计可能基于二零零八年全球经济出现放缓的忧虑而受到影响。”

   通胀会是另一重要因素。二零零七年年底通胀率较一年前同期上升了为4.8%，而二零零八年一月的通胀率就已录得7.1%，为过去11个月来的新高。张国正说:"为免经济过热，中央政府在二零零八年或要加强其宏观调控政策，包括加息及收紧借贷以控制价格。”中央政府的调控措施，从二零零七年二月引入的土地增值税，以至上月实施的征收土地闲置费等，加上去年中央政府推出更多廉租房及限价房，以纾缓中低收入人群的住屋需求，这些政策及通胀料将继续对内地经济增长及物业市场的发展带来冲击。

   从投资角度来看，中央实施政策以限制外资流入商业地产市场，去年境外资金占物业市场整体交易的比重亦稍为减少，由二零零六年的21%减至12%。然而境外资金积极参与去年多项重大交易，推高交易金额。许多境外投资者选择收购内地拥有物业的公司，或与本土发展商合作投资。张国正表示:"相比二零零六年全国只有323宗单一金额逾一千万美元的房地产投资交易，二零零七年全国共录得6

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