房地产市场深度调整开发商'谋变'转向写字楼

现在，内地不少有实力的企业正在加大商业地产的资产配置，获取稳定的现金流，以便在周期波动中预留足够的安全边际。

今年上半年，房地产商期待的"回暖”和"旺季”并没有真正出现，"销售萎缩”和"资金紧张”成为行业的两大主题。国家统计局最近公布的数据显示，6月份，"国房景气指数”为103.08，比5月份回落0.26点，比去年同月回落0.55点，这已是该指数连续第7个月环比回落，并首次出现了同比下滑。显然，在房地产市场的深度调整中，地产商"冷市”谋变也将是必然的趋势。

○●SOHO中国开始谋变

近期，SOHO中国（00410.HK）旗下的三里屯项目开盘一周预售43.5亿元，销售率近50%；为这种谋变做了某种注解，商业地产或许是一大避风港。此次三里屯SOHO良好的销售业绩也正是来自于商业和写字楼部分。

房地产业的周期性波动曾让很多香港的地产商折戟，但是，以恒隆和新鸿基为代表的香港地产公司，将商业地产（也叫出租物业或是持有型物业）作为整体资产的重要组合，用以平衡开发物业的波动性，是地产低谷阶段抗击行业周期的有力工具。

现在，内地不少有实力的企业正在加大商业地产的资产配置，获取稳定的现金流，以便在周期波动中预留足够的安全边际。比如中粮置业就计划在未来5年内，发展6至8个以"大悦城”为统一品牌的商业项目。业内人士指出，在国内高通胀将会持续的预期下，缺少稳妥投资渠道，也使得购买优质地段的商业地产成为一种投资选择。

○●开发速度是制胜法宝

有专家指出，房地产企业实质上是一个资源的获取和组织企业，资源获取能力是业绩增长的基础，资源的运用和整合能力是业绩增长的关键。而房地产的资源，无非就是土地和资金，当土地和资金成本均达到高位时，开发商真正的竞争力便不是通过土地储备的增值来实现，而是资金周转和土地开发速度的优势。

由此，行业变局也将包括整合与洗牌。在自动淘汰机制下，小型的、经营业绩不好的房地产公司将会破产或被兼并；有实力的房地产开发龙头企业则将通过并购和重组，逐步扩大市场份额，提高资源获取能力。

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